为什么中资银行专注于发行债券来充实资本?

中资银行正在筹集大规模资本缓冲。

投资者应该考虑为什么银行有这种需求。

最近,许多中国银行,无论大小,都发行了债券来筹集资金,以满足资本监管的要求。

中国第一大银行中国工商银行股份有限公司(IndustrialCommercialBankofChinaLtd.,1398.HK)本周表示,获准在年底前发行价值不超过人民币880亿元(合130亿美元)的二级资本工具;招商银行股份有限公司(ChinaMerchantsBankCo.,3968.HK)则发行了10亿美元的非累积永续境外优先股;中国邮政储蓄银行(PostalSavingsBankofChinaCorp.,1658.HK)上个月也通过发行非累积永续境外优先股筹资75亿美元。中国最大银行中国工商银行有限公司本周表示,该行获准在年底前发行价值不超过880亿元(130亿美元)的二级资本工具。招商银行股份有限公司。,3968。香港)发行了10亿美元的非累积永久海外优先股。中国邮政储蓄银行。1658.hk)上个月还通过发行非累积和可持续的海外优先股筹集了75亿美元。

此外,锦州银行有限公司(BankofJinzhouCo)。,0416。香港)本月还成功发行了15亿美元债券,资本充足率低于其他城市商业银行。

资本层可以在危机时期为银行提供缓冲。

例如,一级资本主要是普通股和类股债券。

二级资本是混合债务,可以减记。

据数据提供商Dealogic统计,今年以来,中资银行发行的这类债券总额已达640亿美元,同比增长近30%,超过2016年发行的债券总额。

这是中国银行今年发行的巨额新债务的一部分。Dealogic的数据显示,中国银行今年发行的新债总额超过2000亿美元,同比增长近40%。

一些银行还发行了可转换债券,这相当于股票的延迟出售。

银行直接售股规模也快速增长,今年迄今已同比增长57%,至260亿美元。

很明显,中国的银行可以轻松筹集如此大规模的资金,但投资者不能掉以轻心。

从表面上看,中资银行的问题在于,它们未能创造足够的利润,以内生方式丰富其资本基础。

总体而言,今年上半年资本充足率有所下降。

以工商银行为例。

虽然表面上看起来相当健康,但今年上半年核心一级资本充足率略有下降,而营业利润下降,不良贷款拨备增加。

其他银行似乎在谨慎提高资本水平。

有一条线索可以帮助我们理解形势恶化的速度有多快,那就是银行在各种贷款上的表现有多好。

尽管不良贷款率在下降,但次级贷款(借款人偿还债务能力有问题的贷款)和可疑贷款(借款人即使有抵押或担保也无法偿还债务的贷款)的规模正在迅速上升。

尽管乍看起来,中资银行一个接一个地提高资本水平似乎是明智的,但投资者应该关注是什么促使它们增加缓冲。

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